Цепочка опционов vs Options X-Ray: что использовать

В ATAS есть две группы индикаторов опционов: Options Chain и Options X-Ray. Некоторые из них имеют похожие названия, например Key Levels и Expected Move, но они построены по-разному и подходят для разных задач. В этой статье объясняется различие, показывается, какой индикатор Options X-Ray заменяет привычный инструмент Options Chain, и когда Options Chain остается правильным выбором.

Основное различие: данные

Все остальное вытекает из этого различия: почему значения двух наборов не совпадают и почему в Options X-Ray есть инструменты, которые вообще нельзя построить на основе открытого интереса.

Какой индикатор Options X-Ray заменяет какой инструмент

Если вы не уверены, с чего начать, начните с Options X-Ray: Key Levels. Он имеет тот же формат, который вам знаком по Options Chain: Key Levels. Добавляйте другие индикаторы Options X-Ray, когда захотите увидеть больше деталей.

Key Levels

Options Chain: Key Levels рассчитывает уровни на основе вчерашнего открытого интереса. Options X-Ray: Key Levels пересчитывает их каждую минуту, поэтому стена, которой не было утром, к полудню может стать основным уровнем, и индикатор сразу это показывает. Стены отображаются как зоны, показывающие реальную ширину области замедления, и каждая стена имеет силу в контрактах ES.

Options X-Ray: Key Levels также имеет уровень, который не может показать открытый интерес: Slippery, зону, где хеджирование маркет-мейкера работает по ходу движения, и цена может проходить быстрее обычного. Чтобы найти такую зону, нужно знать знак позиции маркет-мейкера, а не только количество контрактов.

Max Pain и Pin

Max Pain подсчитывает контракты и находит страйк, на котором покупатели опционов потеряют больше всего к экспирации. Сам по себе подсчет не двигает цену. Цену двигает хеджирование маркет-мейкера вокруг сильного страйка, которое может удерживать цену возле этого страйка до экспирации. Уровень Pin в Options X-Ray: Key Levels показывает этот страйк напрямую, пересчитываясь каждую минуту. Pin не обязан совпадать с Max Pain на публичных сайтах: они измеряют разные вещи.

Открытый интерес

Открытый интерес — это количество контрактов. Чтобы использовать его, трейдеру приходится предполагать, кто держит позиции и насколько они влияют на цену. Options X-Ray: Strike Profile показывает позицию на каждом страйке уже переведенной в контракты ES и разделенной по группам участников: розничные трейдеры, профессиональные клиенты, фирмы, брокеры или маркет-мейкеры. Цифры не совпадают с графиками открытого интереса, и не должны совпадать: далекий страйк с большим количеством контрактов почти не влияет на цену, поэтому здесь он занимает мало места.

GEX Profile

GEX Profile в Options Chain оценивает gamma маркет-мейкера на основе дневного открытого интереса и предполагает, что клиенты ведут себя типичным образом. В Options X-Ray Strike Profile в режиме Gamma (GEX) показывает тот же профиль по страйкам без этого предположения, и его можно просматривать для любой минуты дня. GEX Heatmap идет дальше: она показывает, как стены перемещаются в течение сессии, где находится граница режима и что может произойти к закрытию.

Expected Move

Options Chain: Expected Move использует котировки опционов из вашего подключения и не имеет истории: коридор начинается от текущей свечи. Options X-Ray: Expected Move пересчитывается каждую минуту и сохраняет историю, поэтому можно видеть, как рынок расширял коридор перед новостями и сужал его после.

Когда Options Chain остается правильным выбором

Options Chain не заменяется. Options X-Ray работает только на семействе S&P 500, поэтому на NQ, нефти, золоте и других фьючерсах CME нужно использовать Options Chain с данными по опционам из вашего подключения. Если вам достаточно дневной картины, уровни на основе открытого интереса по-прежнему выполняют свою задачу.

Почему Options X-Ray работает только на S&P 500

Данные существуют только для опционов SPX. Позиционирование с детализацией по минутам и группам участников доступно только для опционов на индекс S&P 500. Для других рынков такие данные либо не существуют в такой форме, либо были бы неполными, а карту сил, построенную на неполных данных, нельзя считать надежной.

Только на S&P 500 эффект достаточно силен. Options X-Ray основан на идее, что хеджирование маркет-мейкера является значимой силой для базового рынка. Для S&P 500 это верно: объем опционов огромен, и хеджирование маркет-мейкера видно на графике ES. На рынках, где опционы малы по сравнению с базовым инструментом, тот же механизм существует, но он теряется среди всей остальной торговли.

Почему работают ES, MES, SPY и US 500. Эти инструменты движутся вместе с индексом S&P 500, и хеджирование SPX-опционов маркет-мейкерами также отражается в ES. Индикаторы автоматически рассчитывают смещение между инструментом на графике и индексом, поэтому уровни совпадают со свечами на вашем графике.

Если вы не торгуете ES, картина S&P 500 все равно может помочь как общий рыночный контекст. Находится ли индекс в спокойном или быстром режиме, часто влияет и на NQ, и на отдельные акции. Однако точные уровни в пунктах относятся к графику ES.

Устранение неполадок