Cadena de opciones vs Options X-Ray: ¿cuál usar?

ATAS tiene dos conjuntos de indicadores de opciones: Options Chain y Options X-Ray. Algunos de ellos tienen nombres similares, por ejemplo Key Levels y Expected Move, pero están construidos de forma diferente y se adaptan a tareas distintas. Este artículo explica la diferencia, muestra qué indicador de Options X-Ray reemplaza una herramienta familiar de Options Chain y cuándo Options Chain sigue siendo la opción correcta.

La diferencia principal: los datos

Todo lo demás se deriva de esta diferencia: por qué las cifras de los dos conjuntos no coinciden y por qué Options X-Ray tiene herramientas que no pueden construirse a partir del interés abierto en absoluto.

Qué indicador de Options X-Ray reemplaza qué herramienta

Si no está seguro de por dónde empezar, empiece con Options X-Ray: Key Levels. Tiene el mismo formato que conoce de Options Chain: Key Levels. Añada los demás indicadores de Options X-Ray cuando quiera ver más detalle.

Key Levels

Options Chain: Key Levels calcula niveles a partir del interés abierto de ayer. Options X-Ray: Key Levels los recalcula cada minuto, por lo que un muro que no existía por la mañana puede convertirse en el nivel principal al mediodía, y el indicador lo muestra de inmediato. Los muros se dibujan como zonas que muestran el ancho real del área de desaceleración, y cada muro tiene una fuerza en contratos ES.

Options X-Ray: Key Levels también tiene un nivel que el interés abierto no puede mostrar: Slippery, una zona donde la cobertura del market maker trabaja a favor del movimiento y el precio puede pasar más rápido de lo habitual. Para encontrar una zona así, necesita conocer el signo de la posición del market maker, no solo el número de contratos.

Max Pain y Pin

Max Pain cuenta contratos y encuentra el strike en el que los compradores de opciones perderían más al vencimiento. El recuento en sí no mueve el precio. Lo que mueve el precio es la cobertura del market maker alrededor de un strike fuerte, que puede mantener el precio cerca de ese strike hasta el vencimiento. El nivel Pin en Options X-Ray: Key Levels muestra este strike directamente, recalculado cada minuto. Pin no tiene por qué coincidir con Max Pain en los sitios web públicos: miden cosas diferentes.

Interés abierto

El interés abierto es un recuento de contratos. Para usarlo, un operador tiene que adivinar quién mantiene las posiciones y cuánto afectan al precio. Options X-Ray: Strike Profile muestra la posición en cada strike ya convertida en contratos ES y dividida por grupo de participantes: operadores minoristas, clientes profesionales, firmas, brókeres o market makers. Las cifras no coinciden con los gráficos de interés abierto, y no deberían coincidir: un strike lejano con muchos contratos apenas afecta al precio, por lo que aquí ocupa poco espacio.

GEX Profile

GEX Profile en Options Chain estima el gamma del market maker a partir del interés abierto diario y asume que los clientes se comportan de una forma típica. En Options X-Ray, Strike Profile en modo Gamma (GEX) muestra el mismo perfil por strike sin esta suposición, y puede verlo para cualquier minuto del día. GEX Heatmap va más allá: muestra cómo se mueven los muros durante la sesión, dónde está el límite del régimen y qué puede ocurrir al cierre.

Expected Move

Options Chain: Expected Move utiliza cotizaciones de opciones de su conexión y no tiene historial: el corredor comienza desde la barra actual. Options X-Ray: Expected Move se recalcula cada minuto y mantiene historial, por lo que puede ver cómo el mercado amplió el corredor antes de las noticias y lo estrechó después.

Cuándo Options Chain es la opción correcta

Options Chain no está siendo reemplazado. Options X-Ray funciona solo en la familia del S&P 500, por lo que en NQ, petróleo, oro y otros futuros de CME, Options Chain es la herramienta que debe utilizar, con datos de opciones de su conexión. Si una imagen diaria es suficiente para usted, los niveles derivados del interés abierto siguen cumpliendo su función.

Por qué Options X-Ray solo funciona en el S&P 500

Los datos solo existen para las opciones SPX. El posicionamiento a nivel de minuto por grupo de participantes solo está disponible para las opciones del índice S&P 500. Para otros mercados, esos datos o bien no existen en esta forma o estarían incompletos, y un mapa de fuerzas construido con datos incompletos no puede ser fiable.

Solo en el S&P 500 el efecto es lo suficientemente fuerte. Options X-Ray se basa en la idea de que la cobertura del market maker es una fuerza importante para el mercado subyacente. En el S&P 500, esto es cierto: el volumen de opciones es enorme y la cobertura del market maker es visible en el gráfico de ES. En los mercados en los que las opciones son pequeñas en comparación con el subyacente, el mismo mecanismo existe, pero queda diluido entre toda la demás operativa.

Por qué funcionan ES, MES, SPY y US 500. Estos instrumentos se mueven junto con el índice S&P 500, y la cobertura del market maker de las opciones SPX también se traslada a ES. Los indicadores calculan automáticamente el ajuste entre el instrumento del gráfico y el índice, de modo que los niveles coincidan con las velas de su gráfico.

Si no opera ES, la imagen del S&P 500 aún puede servirle como contexto general del mercado. Que el índice esté en un régimen tranquilo o rápido a menudo también afecta a NQ y a las acciones individuales. Sin embargo, los niveles exactos en puntos pertenecen al gráfico de ES.

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