Options GEX Profile mostra l’esposizione gamma per strike e mette in evidenza le aree in cui l’hedging dei market-maker può attenuare o amplificare il movimento dei prezzi.
L’indicatore è destinato ai trader che desiderano analizzare il posizionamento sulle opzioni insieme all’azione del prezzo, al volume e al flusso degli ordini sul grafico dello strumento sottostante.
Before you start
Assicurarsi che il provider di dati collegato supporti le opzioni e fornisca i dati sulle opzioni per lo strumento sottostante selezionato. La disponibilità dei dati dipende dal provider, dai permessi dell’account, dallo strumento e dall’abbonamento ai dati di mercato. I dati sulle opzioni possono essere disponibili tramite Interactive Brokers o Rithmic, a seconda della configurazione.
How option analytics indicators work
Gli indicatori di analisi delle opzioni si abbonano a un intervallo di strike delle opzioni attorno al prezzo corrente del sottostante per la serie di scadenza selezionata. ATAS riceve dati di mercato in tempo reale come bid, ask, last price, open interest e volume giornaliero.
Valori come la volatilità implicita e le Greeks vengono calcolati in ATAS a partire dai prezzi delle opzioni disponibili. Gli indicatori quindi aggregano i dati per strike, scadenza, lato o intervallo temporale e visualizzano il risultato sul grafico.
What Options GEX Profile shows
L’indicatore visualizza un profilo di esposizione gamma per strike. La gamma positiva viene mostrata su un lato dell’asse, e la gamma negativa sull’altro lato.
Il profilo può includere anche livelli chiave come Zero Gamma, walls, Max Pain, zone di Expected Move e una linea cumulativa.
Why it is useful
L’esposizione gamma aiuta a descrivere il regime di mercato. In un ambiente a gamma positiva, l’attività di hedging può attenuare il movimento dei prezzi perché gli hedger spesso operano contro il movimento. In un ambiente a gamma negativa, l’attività di hedging può amplificare il movimento perché gli hedger possono operare nella direzione del movimento.
Zero Gamma segna l’area in cui il regime può cambiare. Al di sopra di esso, un comportamento range-bound può risultare più probabile. Al di sotto, il movimento direzionale può diventare più attivo.
How it works
Per ciascun contratto di opzione, ATAS calcola la gamma dai dati live delle opzioni. Il contributo dello strike viene calcolato a partire da gamma, dimensione della posizione, moltiplicatore del contratto e prezzo del sottostante. Calls e puts utilizzano la convenzione standard del segno per l’esposizione gamma.
La linea cumulativa mostra come l’esposizione si accumula tra gli strike. Options GEX Profile e Options Key Levels utilizzano una logica coerente per i livelli, quindi le rispettive walls dovrebbero coincidere quando vengono usate le stesse impostazioni di input.
Interactive legend
L’indicatore può mostrare una legenda interattiva sul grafico. A seconda della configurazione, può essere utilizzata per alternare la vista dell’istogramma, la sorgente e la visibilità delle sovrapposizioni.
- Split / Net passa tra barre separate per call e put e un profilo netto.
- Vol / OI passa tra le modalità di sorgente basate su volume e su open interest.
- Le righe di overlay possono mostrare o nascondere Zero Gamma, walls, Max Pain, linea cumulativa, storico dei livelli, OI underlay e zone di Expected Move.
- Passando il mouse sopra un livello o una riga del profilo viene mostrato un tooltip con valori dettagliati.
Key elements
| Element | Meaning |
|---|---|
| Zero Gamma | L’area in cui cambia il regime gamma. Un superamento di questo livello può modificare il carattere della sessione. |
| GEX bars | Intensità dell’esposizione gamma per strike, visualizzata in dollari per un movimento dell’1% del sottostante. |
| Walls | Strike con la più forte esposizione gamma positiva o negativa. Le walls vengono sempre calcolate dall’open interest, quindi il passaggio di Source tra Day Volume e Open Interest modifica le barre ma lascia invariati i livelli delle walls. |
| OI underlay | Contesto di open interest mostrato sotto o sopra le barre GEX. |
| Cumulative GEX | Una linea di esposizione cumulativa tra gli strike. |
| Levels history | Mostra come Zero Gamma e i livelli delle walls si siano spostati durante la sessione dopo l’aggiunta dell’indicatore. |
| Expected Move zones | Mostra l’area di movimento atteso insieme al profilo GEX. |
Common Data settings
| Setting | Description |
|---|---|
| Expiration | Seleziona quale serie di scadenza viene analizzata. Auto (nearest) utilizza la scadenza disponibile più vicina e passa alla serie successiva dopo la scadenza. |
| Aggregate nearest series | Combina la serie di scadenza più vicina in una sola vista quando l’indicatore supporta l’aggregazione delle serie. |
| Strikes per side | Definisce quanti strike sopra e sotto il prezzo corrente vengono inclusi nel calcolo. |
| Wide range (sparse) | Quando l’intervallo di strike richiesto non rientra nel budget di sottoscrizione disponibile, cosa che di solito accade con due o tre serie di scadenza, l’indicatore si abbona a ogni secondo strike invece che a tutti. Questo raddoppia approssimativamente l’intervallo di prezzo coperto dal profilo, ma il dettaglio dell’open interest strike per strike diventa approssimativo, perché gli strike saltati non vengono affatto sottoscritti. Attivarlo quando serve una visione più ampia, e disattivarlo quando contano i valori esatti per strike. |
Settings
| Group | Setting | Description |
|---|---|---|
| Data | Expiration, Aggregate nearest series, Strikes per side, Wide range | Definisce la scadenza e l’intervallo di strike analizzati. |
| GEX | Source | Day Volume calcola l’esposizione gamma dal volume della sessione corrente. Open Interest utilizza le posizioni accumulate. L’impostazione influisce solo sulle barre GEX: walls, Zero Gamma e i livelli condivisi con Options Key Levels sono sempre basati sull’open interest, così che entrambi gli indicatori identifichino gli stessi strike. |
| GEX | Histogram | Split mostra call e put separatamente. Net mostra una sola barra netta per strike. |
| GEX | Walls per side, Wall labels | Controlla i livelli di walls evidenziati e le relative etichette compatte. |
| Overlays | Total gamma curve, Cumulative GEX, Levels history, OI underlay, Max Pain line, Expected Move zones | Controlla quali elementi aggiuntivi vengono disegnati sopra il profilo GEX. |
| Profile | Position and Profile width, % | Controlla il lato e la larghezza del profilo. |
| Visuals | Colors, tooltip, status chip | Controlla i colori GEX positivi e negativi, Zero Gamma, Max Pain, i colori OI di call e put, il tooltip e lo status chip. |
Status chip
Lo status chip mostra la scadenza selezionata, i giorni alla scadenza e il numero di contratti di opzione sottoscritti. Può inoltre mostrare l’avanzamento del warm-up o avvisi di connessione.
Practical recommendations
- Usare la sorgente Open Interest per analizzare l’esposizione strutturale e la sorgente Day Volume per concentrarsi sull’attività della sessione corrente.
- Usare la vista Split per confrontare il contributo di call e put. Usare la vista Net per vedere il profilo combinato per strike.
- Considerare Zero Gamma come riferimento di regime, non come segnale di trading autonomo.
- Confrontare le GEX walls con Options Key Levels quando entrambi gli indicatori utilizzano la stessa scadenza e le stesse impostazioni di strike.
- L’esposizione gamma è un modello analitico del probabile comportamento di hedging dei market-maker. Non è una visione diretta del book reale di alcun partecipante.
Frequently asked questions
Why does the indicator need time to warm up?
L’indicatore deve abbonarsi a più contratti di opzione e raccogliere un numero sufficiente di quote per l’intervallo di strike e di scadenza selezionato.
Why do values differ from other services?
Strumenti diversi possono utilizzare fonti di dati differenti, filtri di scadenza, intervalli di strike, tempi di aggiornamento dell’open interest, metodi di volatilità implicita, modelli gamma o regole di mapping indice-futures differenti.
Why does the picture start from the moment the indicator was added?
L’indicatore lavora con i dati sulle opzioni attualmente disponibili. Alcune visualizzazioni intraday iniziano a raccogliere dati dopo essere state aggiunte al grafico, quindi potrebbero non ricostruire tutto ciò che è accaduto in precedenza nella sessione.
What should I check if the indicator shows no data?
Verificare che la connessione fornisca dati sulle opzioni per lo strumento sottostante selezionato, che l’abbonamento ai dati di mercato richiesto sia attivo e che l’intervallo di scadenza selezionato contenga contratti di opzione disponibili.
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